如何把握市场热点，从“白马”中找“黑马”成了投资者研究的最大问题。
一场囊括1700件书画拍品的拍卖会，于3月28日在北京落槌。这场由中贸圣佳主办的拍卖会，仅齐白石的作品就达21件。而这之中最具看点的要数齐白石的《有余图》，在藏家的关注下，终以170.5万元的高价成交。
齐白石珍品屡现拍场
在众多齐白石的书画作品中，像《有余图》以“同志”称谓的十分罕见，这也是为什么这幅作品为市场所关注的重要原因。《有余图》图中下部绘两条大鱼，一条头朝下，眼圆睁，颇有翔底之势；一条平游。上部绘数条小鱼，小鱼天真烂漫，向上自由漫游。整个画面布局合理，充满生机，洋溢着轻松活泼的气息。题款为：“××同志赐鉴，九十三岁齐璜白石画于京华。”行笔顺畅，一气呵成，乃白石老人杰作。据有关专家介绍，这幅作品的价值，不仅在于画的本身，更在于可以以此作为鉴别齐白石作品真假的标准件。
对于一般的书画投资者，可能会感到疑惑：2003年齐白石的《诗意山水册八开》拍出了1661万元的高价，创造了齐白石作品的最高价位。这个册页1998年以159.5万元拍出，时隔5年，价格增长10倍，此次再推齐白石的珍品，是否能够再创出佳绩呢？其实，这种担心是多余的，拍卖行在齐白石作品创出佳绩之后，能够再次推出齐白石的珍品，正是运用了艺术品投资中的“羊群效应”原理。
“羊群效应”诠释书画投资
“羊群效应”最早是股票投资中的一个术语，其主要是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。由于每天的股票投资都以数据形式进行保留，因此“羊群效应”的特征非常明显。反观艺术品投资领域，也存在着“羊群效应”，只是由于数据的匮乏，长期以来，这种效应只是为少数人所掌握。但是随着国内艺术品拍卖的蓬勃发展，数据开始逐渐积累，投资者对此也开始有了初步的认识。
中国传统书画源远流长，博大精深，特别是20世纪，中国传统书画在经受外来文化强烈冲击的同时，又借鉴了西画的有利因素，在改造和发展中国画的过程中，不断地开拓了中国画的表现形式，创造了一个又一个奇迹。中国传统书画高手流派之多、绘画题材之广、技法画路之宽、成就影响之大，可谓前所未有。从流派看，一大批画派纷纷崛起，其中海上画派、京津画派、岭南画派、长安画派在中国画坛各领风骚。至于画家更是高手林立，名家辈出，如张大千、齐白石、傅抱石、李可染等等。如果说投资沪深股市，最多也就是1000多支股票的话，那么书画投资的难度是其百倍，甚至千倍。如何把握市场热点，从“白马”中找“黑马”就成了需要投资者研究的最大问题。“羊群效应”无疑很好地成为选择书画投资的重要依据之一。
通过分析近年来书画拍卖市场的数据，一个有趣的现象是，当一位名家的拍卖成交价创出记录之后，他的其他作品也会相应提升。以张大千为例，2002年他的泼彩朱荷屏风在苏富比拍卖会上以2143万元成交，而在随后的拍卖会中，张大千的其他精品也开始往800万元上拉了。与此同时，和张大千同时代的著名画家，如齐白石、傅抱石等的精品也会跟进拉升，形成市场行情看涨的趋势，这无疑是“羊群效应”的一种表现。
“羊群效应”的另外一种表现形式，就是当一位画家的精品拍出佳绩的时候，这位画家的其他作品也会出现，并有可能再创佳绩。最典型的例子就是在2003年朵云轩的春拍中，刘旦宅的《藕香榭咏菊图》手卷，估价22万至32万元，最终的成交价达到了93.5万元，创下当时刘旦宅作品市场最高价。但是到了秋拍的时候，朵云轩拍卖行又推出了刘旦宅的《前贤诗意图集》12件，成交价达到了242万元。再
